EV/EBITDA (Unternehmenswert/-einkommen vor Interesse, Steuer, Abschreibung und Tilgung)

EV/EBITDA

EV/EBITDA ist eins des am meisten benutztesten Schätzungverhältnisse. Es ist:

EV ÷ EBITDA

Der Hauptvorteil von EV/EBITDA über dem PET-Verhältnis Verhältnis ist, dass er durch Kapitalaufbau einer Firma unberührt ist. Er vergleicht den Wert eines Geschäfts, freigibt von der Schuld, zum Einkommen vor Interesse.

Wenn ein Geschäft Schuld hat, dann ein Kunde der Notwendigkeiten dieses Geschäfts (der ist, ein welches Potenzial Inhaber von Stammaktien ist), offenbar, das zu berücksichtigen, wenn das Geschäft bewertet wird. EV schließt die Kosten von Schuld weg zahlen ein. EBITDA misst Profite vor Interesse und vor den bargeldlosen Kosten von Abschreibung und von Tilgung.

EV/EBITDA ist härter als PET zu berechnen. Es berücksichtigt nicht die Kosten der Anlagegüter oder des Effekte der Steuer. Während es verwendet wird, um den Wert des Geschäfts in den EV Ausdrücken zu betrachten, bricht es diesen Wert nicht unten in den Wert der Schuld und in den Wert des Billigkeit.

Während EV/EBITDA im Allgemeinen verwendet wird, um Anteile zu bewerten, wird es angenommen, dass ist Schuld (wie Bindungen) das einen nachweisbaren Marktwert hat, seinen Marktwert. Andere Schuld kann angenommen werden, um sein Buchwert zu sein. Wechselweise wird sie in Übereinstimmung mit der gehandelten Schuld der Firma bewertet (z.B., mit dem gleichen Riskioprämie wie die ähnlichste gehandelte Schuld).

Billigkeit kann dann angenommen werden, um weniger EV wert zu sein der Wert der Schuld.

Der erste Vorteil von EV/EBITDA stimmt, dass er nicht durch den Kapitalaufbau einer Firma beeinflußt wird, mit Kapitalaufbauirrelevanz überein. Dieses ist etwas, das es mit EV/EBIT und EV/EBITA teilt

Betrachten Sie, was geschieht, wenn eine Firma Anteile herausgibt und das Geld benutzt, das sie anhebt, um seine Schuld weg zu zahlen. Dieses bedeutet normalerweise, dass das ENV fällt und das PET höher schaut (d.h. schauen die Anteile teurer). Das EV/EBITDA sollte unverändert sein. Was „, bevor“ und „, nachdem“ Fälle hier ist darstellen, dass es angemessenen Vergleich der Firmen mit verschiedenen Kapitalaufbau erlaubt.

EV/EBITDA streift auch heraus den Effekt von der Abschreibung und von der Tilgung ab. Diese sind bargeldlose Einzelteile und es ist schließlich Bargeldumläufe, die zu den Investoren ausmachen.

Wenn man EV/EBITDA verwendet, ist es wichtig, zu garantieren, dass die EV und die verwendeten EBITDA für das gleiche Geschäft berechnet werden. Wenn eine Firma Tochtergesellschaften hat, die nicht völlig besessen werden, zeigt das P U.L, die volle Menge von Profiten von aber ist justierter untererer Abstieg, indem es Minderheitsbeteiligungen subtrahiert. So berechnete das EBITDA, indem es von betrieblichen Gewinnen der Firma abfuhr, ist das EBITDA für die Gruppe, nicht die Firma. Es gibt zwei allgemeine Möglichkeiten des Einstellens auf dieses:

Justieren Sie das EV, indem Sie den Wert der Anteile der Tochtergesellschaften hinzufügen, die nicht von der Firma besessen werden. Das Endergebnis ist ein EV/EBITDA für die Gruppe. Dieses wird schwierig, wenn es viele Tochtergesellschaften gibt.
Schließen Sie nur den Anteil EBITDA in einer Tochtergesellschaft ein, die der Firma gehört. So, wenn die Firma eine 75% Stange in einer Tochtergesellschaft hat, nur 75% von EBITDA der Tochtergesellschaft in Ihrer Berechnung miteinschließen Sie. Dieses ist für Firmen einfach (wie viele Telekommunikationsfirmen) die anteilig EBITDA freigeben. Andernfalls kann es schwierig werden, wenn die Resultate der Tochtergesellschaften nicht separat vorhanden sind. Es benötigt auch die entsprechende Justage zu EV. Im Beispiel oben, würde nur 75% der Schuld der Tochtergesellschaft in der Gruppe EV eingeschlossen.

Diese Komplikationen gegeben, kann eine Summe der Teilschätzung eine Alternative für komplizierte Gruppen gehalten werden. EV/EBITDA konnte noch verwendet werden, um jedes Einzelteil der Gruppe zu bewerten.

EV/EBITDA ist normalerweise für Vergleiche der Firmen in den verschiedenen Industrien nicht angebracht, da ihre Kapitalaufwandanforderungen unterschiedlich sind. Ideal würde man EBITDA minus des Wartung capex (Kapitalaufwand erforderte, wenn das Geschäft nicht erweitert), für EBITDA ersetzen. Dieses ist schwierig. Wechselweise könnte Abschreibung als ungenaue aber einfache Vollmacht für Wartung capex verwendet werden, das unter Verwendung EV/EBITA bedeuten würde

Wie mit PET ist sie allgemein, EV/EBITDA unter Verwendung der Prognosenprofite eher als historisch zu betrachten, und ähnliche Terminologie wird dann verwendet.

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