YTM (Ertrag zur Reife)
YTM (Ertrag zur Reife)
YTM (Ertrag zur Reife)
Der Ertrag zur Reife (YTM) einer Bindung ist das IRR, das ein Kunde empfangen würde, wenn sie die Bindung zu dem gängigen Marktpreis kauften. Dieses wird auch die Rückzahlungsrendite genannt.
Wie ein IRR-Maß, YTM unter den gleichen Fehlern leidet. Die Fehler sind in diesem Fall, wegen der Eigenschaften der Bindungen weniger ernst: Bargeldumläufe sind immer positiv, und die Veränderung der Rate, an denen Einkommen wieder geanlegt werden kann, ist niedriger.
YTM ist nichtsdestoweniger im Allgemeinen ein viel besseres Maß als flacher Ertrag und ist vermutlich der allgemein verwendeten Masse der Anleiherendite das genaueste. Eine volle Auswertung einer Bindung muss betrachten, ob das Renditespanne genügender Ausgleich für Risiko ist, und wie es mit Alternativen über dem gleichen Ausdruck vergleicht.
YTM ist auch Notwendigkeiten, eingestellt auf kündbare Anleihen zu sein.
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