Θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής

Η θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής (ΙΚΑΝΗ) είναι ένα πρότυπο αξιολόγησης. Έναντι CAPM, χρησιμοποιεί λιγότερες υποθέσεις αλλά είναι πιό δύσκολο να χρησιμοποιήσει.

Η βάση της θεωρίας τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής είναι η ιδέα ότι η τιμή μιας ασφάλειας οδηγείται από διάφορους παράγοντες. Αυτοί μπορούν να διαιρεθούν σε δύο ομάδες: μακρο παράγοντες, και ειδικοί παράγοντες επιχείρησης. Το όνομα της θεωρίας προέρχεται από το γεγονός ότι αυτό το τμήμα, μαζί με το καμία υπόθεση οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να παραγάγει τον ακόλουθο τύπο:

ρ = RF + β1f1 + β2f2 + β3f3 + ⋅⋅⋅

όπου το ρ είναι το αναμενόμενη επιστροφή στην ασφάλεια,
το RF είναι το ελεύθερο ποσοστό κινδύνου,
Κάθε φ είναι ένας χωριστός παράγοντας και
κάθε β είναι ένα μέτρο της σχέσης μεταξύ της τιμής ασφάλειας και εκείνου του παράγοντα.

Αυτό είναι ένας αναγνωριστικά παρόμοιος τύπος σε CAPM.

Η διαφορά μεταξύ CAPM και της θεωρίας τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής είναι ότι CAPM έχει έναν ενιαίο παράγοντα μη-επιχείρησης και ενιαίο έναν βήτα, ενώ η θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής χωρίζει έξω τους παράγοντες μη-επιχείρησης τόσο πολλοί όπως αποδεικνύεται απαραίτητος. Κάθε ένας από αυτούς απαιτεί χωριστό έναν βήτα. Ο βήτα κάθε παράγοντα είναι η ευαισθησία της τιμής της ασφάλειας σε εκείνο τον παράγοντα.

Η θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής δεν στηρίζεται στη μέτρηση της απόδοσης της αγοράς. Αντ' αυτού, ΙΚΑΝΟΣ άμεσα αφορά την τιμή της ασφάλειας τους θεμελιώδεις παράγοντες που οδηγούν τον. Το πρόβλημα με αυτό είναι ότι η θεωρία σε το δεν παρέχει καμία ένδειξη αυτά που αυτοί οι παράγοντες είναι, έτσι πρέπει να καθοριστούν εμπειρικά. Οι προφανείς παράγοντες περιλαμβάνουν την οικονομική ανάπτυξη και τα επιτόκια. Για τις επιχειρήσεις σε μερικούς τομείς άλλοι παράγοντες είναι προφανώς σχετικοί επίσης - όπως η καταναλωτική δαπάνη για τους λιανοπωλητές.

Ο ενδεχομένως μεγάλος αριθμός παραγόντων σημαίνει περισσότερα betas που υπολογίζονται. Δεν υπάρχει επίσης καμία εγγύηση ότι όλοι οι σχετικοί παράγοντες έχουν προσδιοριστεί. Αυτή η προστιθέμενη πολυπλοκότητα είναι η θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής λόγου μακριά λιγότερο ευρέως χρησιμοποιείται από CAPM.

Θεωρία τιμολόγησης οικονομικής πρόκρισης συναλλαγής

Σχετικές σελίδες: Οικονομική πρόκριση συναλλαγής | CAPM | Χωρισμός ψαράδων
Σχετικές κατηγορίες: Χρηματοδότηση

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες