Ανταλλαγή πιστωτικής προεπιλογής (CD)

Μια ανταλλαγή πιστωτικής προεπιλογής (CD) είναι ένα παράγωγος σύμβαση που μεταφέρει τον πιστωτικό κίνδυνο σε αντάλλαγμα για μια σειρά πληρωμών. Επιτρέπει σε έναν κάτοχο δεσμών για να αγοράσει την ασφάλεια ενάντια σε κίνδυνος προεπιλογής. Όπως ένα δεσμός γατών, τα CD δεν είναι, νόμιμα, μια ασφαλιστική σύμβαση, η οποία είναι σημαντική για λόγους που εξηγούνται κατωτέρω.

Η αγορά μιας ανταλλαγής πιστωτικής προεπιλογής δεν αποβάλλει όλους τους κινδύνους που συνδέονται με το χρέος εκμετάλλευσης: κίνδυνος επιτοκίου, και ιδιαίτερα, παραμένει με τον κάτοχο.

Τα CD μπορούν επίσης να δουν όπως μακριά της αποσύνθεσης της παραγωγής σε έναν δεσμό στο ασφάλιστρο κινδύνου (που ο ασφαλιστής λαμβάνει) και το ελεύθερο ποσοστό κινδύνου - αν και αυτό περιπλέκεται από την προσθήκη αντίθετος κίνδυνος συμβαλλόμενων μερών.

Οι ανταλλαγές πιστωτικής προεπιλογής διαφέρουν από την ασφάλεια κατάλληλη (παραδείγματος χάριν, ασφάλεια πιστωτικού κινδύνου από ασφαλιστές monoline) διάφοροι τρόποι:

Οι πωλητές προστασίας δεν είναι ασφαλιστές και δεν είναι ρυθμισμένοι όπως τέτοιοι (αν και οι περισσότεροι είναι τράπεζες και δεν είναι επομένως ανεξέλεγκτοι)
Κατά συνέπεια, δεν πρέπει για να κρατήσουν επιφυλάξεις ενάντια στον κίνδυνο
Οι αγοραστές δεν πρέπει να ενεργήσουν uberrimae FIDES
Οι αγοραστές δεν χρειάζονται ένα ασφαλίσιμο ενδιαφέρον

Ο τελευταίος αυτοί έχει τις σημαντικές συνέπειες. Η ασφάλεια (εκτός από την ασφάλεια ζωής) νόμιμα απαιτεί ότι ο αγοραστής έχει ένα ασφαλίσιμο ενδιαφέρον: ότι να υποστεί μια οικονομική απώλεια του γεγονότος που ασφαλίζεται ενάντια εμφανίζεται.

Επειδή οι ανταλλαγές πιστωτικής προεπιλογής δεν είναι ασφάλεια, ο αγοραστής προστασίας δεν μπορεί να είναι κύριος πραγματικά του δεσμού ότι τα CD είναι βασισμένα («αναφορές»). Ο αγοραστής μπορεί να σκεφτεί, ή φράκτης μια διαφορετική έκθεση στον εκδότη του δεσμού, ή ακόμα και ενός άλλου κινδύνου που συσχετίζεται με το (π.χ. ένας πιστωτής στον ίδιο τομέα των χωρών και βιομηχανίας).

Οι συνέπειες των διαφορών στον κανονισμό και η βάση emptor προειδοποίησης των συμβάσεων πρέπει να είναι προφανείς.

Ο πωλητής της προστασίας σε μια ανταλλαγή πιστωτικής προεπιλογής είναι σε παρόμοια θέση στο συγγραφέας μιας επιλογής. Εάν δεν υπάρχει καμία προεπιλογή στο να κρυφτεί κάτω από, κατόπιν ο πωλητής κάνει τα χρήματα. Εάν υπάρχει μια προεπιλογή ο πωλητής πρέπει να την καλύψει. Επειδή οι πληρωμές δεν είναι όλες που γίνονται upfront, ο πωλητής εκτίθεται επίσης στον κίνδυνο αποζημίωσης.

Ανταλλαγή πιστωτικής προεπιλογής (CD)

Σχετικές σελίδες: Ανταλλαγές | Σύντομη θέση | Μακροχρόνια θέση
Σχετικές κατηγορίες: Τίτλοι & Ταμεία

Σπίτι

Αλφαβητικός δείκτης: A~B Γ D~H I~O P~R S~Z

Κατηγορίες