Arbitraje
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El arbitraje es la fabricación de un aumento con el comercio sin confiar ninguÌn dinero y sin tomar un riesgo de perder el dinero. El término también se utiliza más libremente para cubrir una gama de actividades, tales como arbitraje estadístico, arbitraje de riesgo, y arbitraje de interés destapado, que no son arbitraje verdadero (porque son aventurados).
Muchas de estas estrategias llevan algunas semejanzas para verdad el arbitraje, en que son tentativas de neutral del mercado de identificar y de explotar (generalmente de breve duración) anomalías en la tasación. La terminología usada agrega generalmente a un calificador para hacerlo claro que no es arbitraje verdadero. La discusión abajo está de arbitraje verdadero.
Una oportunidad del arbitraje existe si es posible hacer un aumento que se garantice para ser por lo menos igual al tasa libre del riesgo de rendimiento, con una ocasión de hacer un mayor aumento. Esto es equivalente a la definición de una oportunidad del arbitraje como la posibilidad de un aumento sin riesgo con una lista cero del coste, porque una lista que se garantiza para lograr un beneficio se puede comprar con el dinero prestado.
Menos riguroso, una oportunidad del arbitraje es un “almuerzo libre”, que permite que los inversionistas hagan un aumento para ninguÌn riesgo. El ser menos riguroso significa que no es realmente posible distinguir entre el arbitraje y los conceptos estrechamente vinculados de estrategias comerciales dominantes y el ley de un precio.
El arbitraje no debe ser posible como, si existe una oportunidad del arbitraje, después las poderes de la mercado deben eliminarla. Tomando un ejemplo simple, si es posible comprar una seguridad en un mercado y venderla en un precio alto más en otro mercado, después nadie lo compraría en el precio más costoso, y nadie lo venderían en el precio más barato. Los precios en los dos mercados convergerían.
Arbitraje entre los mercados es el tipo más simple de arbitraje. Estrategias más complejas tales como arbitraging el precio de una seguridad contra una lista que repliega sus flujos de liquidez. Éstos se extienden del relativamente simple, tal como setos de delta y de gamma, a las estrategias extremadamente complejas basadas en modelos cuantitativos.
Mucho de teoría financiera (y por lo tanto de la mayoría de los métodos para valorar seguridades) se emplea en última instancia la asunción que las seguridades negociarán en los precios que hacen el arbitraje imposible. Particularmente, si no hay arbitraje entonces una medida neutral de la tasación del riesgo existe y viceversa. Aunque este resultado no sea algo que es utilizado por la mayoría de los inversionistas, es de gran importancia en la teoría de economía financiera.
Aunque las oportunidades del arbitraje existan en mercados verdaderos, son generalmente muy pequeñas y eliminadas rápidamente, por lo tanto la asunción del arbitraje de no es razonable para construir teoría financiera encendido.
Cuando existen las oportunidades persistentes del arbitraje significa que hay algo gravemente mal con los mercados financieros. Por ejemplo, hay evidencia de que durante el auge del dotcom el valor del Internet relacionó acción del perseguidor y subsidiarios enumerado no era constante con el valor de mercado de las sociedades matriz: una oportunidad del arbitraje existió y persistió.
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