Arbitraje convertible

El arbitraje convertible es una estrategia de delta cercado para explotar oportunidades del arbitraje en la tasación relativa de convertibles y del seguridad subyacente del opción encajada.

La estrategia es comprar la obligación convertible, y cortocircuito la equidad en la cual puede ser convertido. Esto será provechoso si la opción encajada se pone un precio demasiado bajo concerniente a ser la base. Es posible invertir esta estrategia (van de largo en el el subyacente y corto en el enlace), pero esto es menos común. Este último es también a menudo bastante costoso, incluso cuando la oportunidad se presenta para utilizarlo, porque es probable tener la negativa lleva.

Como el cociente de las ventas cortas de la equidad se elige generalmente al seto del delta el valor de la opción encajada. Esto proporciona un seto dinámico. Los problemas graves con esto son el coste de venta corta, y el riesgo que se presenta porque los setos dinámicos son raramente perfectos.

Las posiciones convertibles del arbitraje también se exponen a otros riesgos, tales como el riesgo de defecto del convertible. Por estas razones, a pesar de la protección, el arbitraje convertible puede hacer pérdidas. Ha habido períodos cuando los fondos convertibles del arbitraje han hecho pérdidas continuas, como puede ser visto mirando un índice convertible del arbitraje.

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