Seto dinámico

Un seto dinámico es uno que necesita ser ajustado como el precio (y a veces otras características) de la lista o de la seguridad que es cambios de protección.

Algunas seguridades no pueden ser cercado con una posición estática. Por ejemplo, el cambio en el precio de un opción no es linear con (en una proporción constante) el cambio en el valor del activo subyacente. Esto significa que las opciones se pueden cercar solamente usando que son la base (o las otras simples seguridades) dinámicamente - las opciones se pueden cercar estáticamente usando otras opciones (e.g. un opción exótica con una lista de las opciones de la vainilla).

La descripción arriba implícito nos dice cuál es problemático sobre la protección dinámica. El problema de raíz es que requiere el reequilibrio constante. Considere un seto del delta simple donde el valor de una opción se cerca con una tenencia del activo subyacente. ¿Qué sucede cuando el valor del activo subyacente cambia? ¿La cantidad del activo subyacente necesario para cercar la opción cambia, y así que la posición tiene que ser reequilibrada?

¿Qué sucede cuando el cambio en precio es un salto substancial? No sólo la posición sea no más se cerca completamente, pero podría incluso demostrar una pérdida repentina. En el tipo de altamente engranó las estrategias donde la protección dinámica se emplea típicamente, ésta de el arbitraje tiene gusto podría ser desastroso.

La respuesta sería cercar contra cambios en el delta por protección gamma. Por supuesto esto todavía no cubre saltos realmente grandes, porque gamma también cambia con precio. Además otros factores pueden cambiar por ejemplo cambios en valor de opción porque (la opinión de los mercados de) el volatilidad de ser la base.

Podemos cubrir algunas posibilidades cercando usando rho (cercar cambios en tipos de interés), y vega (cercar cambios en volatilidad). Además la protección theta compensa la declinación en valor de opción con el tiempo.

Incluso después de todo el esto, un seto dinámico sin embargo no sería perfecto. Un salto repentino en precio implica a menudo un salto repentino en volatilidad.

Todo el esto es, por supuesto, porqué las estrategias que dependen de la protección dinámica, incluso si son básicamente estrategias del arbitraje, son aventuradas.

Seto dinámico

Páginas relacionadas: Delta | Bloquee-Scholes la tasación de la opción | Arbitrageur | Volatilidad implicada | Seto estático
Categorías relacionadas: Estrategias

Hogar

Índice alfabético: A~B C D~H I~O P~R S~Z

Categorías