Modelo del descuento del dividendo

Un modelo del descuento del dividendo es un modelo financiero ese las partes de los valores en el valor descontado de los pagos de dividendo futuros. Una parte vale el valor actual de todos los dividendos futuros. Como ella valora las partes en los flujos de liquidez reales recibidos por los inversionistas, él es teóricamente el modelo más correcto de la valuación.

Valuación del descuento del dividendo

Un modelo del descuento del dividendo sería típicamente un flujo de liquidez descontado (DCF) usando pronósticos del dividendo sobre varias etapas.

Si hay algunos dividendos se han anunciado que pero para cuáles no tenga la parte ex dividendo todavía ido, éstas son cantidades sabidas en un futuro próximo y no requieren pronósticos.
Hay probable ser pronósticos basados en modelos financieros detallado para el futuro próximo (los dos a cinco años próximos)
Más allá de eso, los pronósticos basados en modelos menos detallados (por ejemplo, si se asume que una reducción gradual en crecimiento de beneficio y un cociente del desembolso fijo) pueden ser utilizados
Si se asume que una tarifa de crecimiento fija (típicamente igual al índice de crecimiento de largo plazo de la economía) más allá de un cierto punto (diga después de que cinco o diez años) permite que un valor terminal sea calculado en ese punto

Problemas con el descuento del dividendo

Los problemas con los modelos del descuento del dividendo incluyen el difícil de los dividendos del pronóstico y de las ventajas potenciales de poseer una parte con excepción de dividendos.

Pronóstico

Un problema con los modelos del descuento del dividendo es que el pronóstico de largo plazo es difícil, y la valuación es muy sensible a las entradas usadas: el tipo de descuento y cuaesquiera tasas de crecimiento particularmente.

Este mucho es verdad para cualquier DCF, pero un modelo del descuento del dividendo agrega una capa adicional de dificultad a los pronósticos requiriendo pronósticos de dividendos, que significa que anticipando la política del dividendo una compañía adoptará. Como con el otro DCF modela, el tipo de descuento es más probable ser calculado usando CAPM.

Puede ser discutido que no importan los cambios a la política del dividendo, pues el dinero pertenece a los accionistas sin embargo se utiliza. Sin embargo, en este caso, uno pudo también utilizar una valuación del descuento de flujo de liquidez libre.

Omisiones

Los descuentos del dividendo también omiten flujos de liquidez con excepción de descuentos, por ejemplo:

el potencial se beneficia de un OPA que dé a accionistas un flujo de liquidez único que exceda generalmente comfortablemente el valor de la corriente del dividendo que sería esperada sin la toma de posesión, y,
otras ventajas que se pueden ganar con tener una opinión en el funcionamiento de una compañía.

Esto está bien ilustrado por las diferencias del precio entre las partes de diversas clases tituladas a los mismos dividendos pero derechos al voto del wth diversos. Esto se discute más detalladamente con respecto al comercio de las partes no electorales de las razones en un descuento.

Modelo del descuento del dividendo

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