Paridad del tipo de interés
Paridad del tipo de interés
Paridad del tipo de interés
Según paridad del tipo de interés la diferencia entre (riesgo libre) los tipos de interés pagados en dos monedas debe ser igual a las diferencias entre el punto y las tarifas de delantero.
Si se viola la paridad del tipo de interés, después un oportunidad del arbitraje existe. El ejemplo más simple de esto es qué sucedería si el tipo a plazo fuera igual que la tarifa de punto pero los tipos de interés fueran diferentes, después los inversionistas:
- préstamo en la moneda con la tarifa más baja
- convierta el efectivo a las tarifas de punto
- firme un contrato a plazo para convertir el efectivo más el interés previsto a la misma tarifa
- invierta el dinero a la tarifa más alta
- convierta detrás a través del contrato a plazo
- compense el principal y el interés, sabiendo estes último será menos que el interés recibido.
Por lo tanto, podemos esperar que la paridad del tipo de interés se aplique. Sin embargo, hay evidencia de diagonal del tipo a plazo.
Paridad cubierta del tipo de interés
Si se asume que la oportunidad del arbitraje descrita arriba no existe, después la relación para dólar americano y libra esterlina es:
(1 +)/(del r£ 1+r$) = (£/$f)/(£/$s)
donde está el tipo el r£ de interés esterlina (hasta la fecha del delantero),
r$ es el tipo de interés del dólar,
£/$f es el sterling delantero a la tarifa de dólar,
£/$s es el sterling del punto a la tarifa de dólar
A menos que los tipos de interés sean mismo colmo o el período considerado es largo, esto es una aproximación muy buena:
r£ = r$ + f
donde está el premio f delantero: (£/$f)/(£/$s) -1
La relación antedicha se deriva de si se asume que las oportunidades de arbitraje de interés cubierto no deben durar, y por lo tanto se llama paridad cubierta del tipo de interés.
Paridad destapada del tipo de interés
Link5# presuntuoso nos lleva a una relación levemente diversa:
r = r2 + E [ΔS]
donde está E [ΔS] el cambio previsto es tipos de cambio.
Esto se llama paridad destapada del tipo de interés.
Pues el tipo a plazo será la expectativa del mercado del cambio en tarifas, éste es equivalente a la paridad cubierta del tipo de interés - a menos que uno esté especulando en las expectativas del mercado que son incorrectas.
La evidencia en paridad destapada del tipo de interés es mezclada.
Paridad del tipo de interés
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