Partes no electorales

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Las partes no electorales son, como su nombre implica, equidad que no tenga un voto, aunque se da derecho a una parte de los beneficios. El término no es generalmente to partes de preferencia aplicado: aunque los prefs no tengan votos, reciben un dividendo fijo.

Las derechas más típicas para la parte no electoral son idénticas a las de partes ordinarias aparte de la carencia de un voto en la compañía AGMs y EMGs.

El propósito de partes no electorales es permitir que los sostenedores de las partes ordinarias mantengan control. Los sostenedores de las partes ordinarias pueden ser fundadores de una compañía, los accionistas existentes de una compañía (a menudo compañía de la familia) esa desean a lista, compañía que quiera las ventajas de un esquema de partes de empleado sin los accionistas existentes que pierden control.

Las partes no electorales son generalmente menos valiosas que las partes de votación a pesar de el derecho exactamente a la misma corriente de dividendos. Un modelo del descuento del dividendo simple sugeriría que él valga iguales, pero hay un número de razones por las que los precios deben ser diferentes:

  • Las partes de votación son más valiosas en un OPA pues la mayoría de los licitadores tienen como objetivo el control, que la posesión de las partes no electorales no ayuda a alcanzar.
  • El nombramiento de directores puede traer una corriente de la renta adicional. Esto es la más relevante para las empresas pequeñas, especialmente las compañías de la familia y esos controlados inmóviles de sus fundadores.
  • El control puede traer la capacidad de hacer que la compañía se ocupa de los partidos conectados. Visiblemente abusar de esto trae los riesgos de retos legales del minorías (que, en este contexto, incluye otras clases de accionista).

Esto debe hacerlo claro porqué los inversionistas han hecho cada vez más resistentes a comprar las partes no electorales, que tienen llegan a ser menos ampliamente utilizadas.

Los defectos de un dividendo descuentan los modelos demostrados por las explicaciones antedichas de los diversos precios de no electoral y las partes ordinarias no son evidencia que valuaciones descontadas del flujo de liquidez son incorrectos. Demuestra simplemente que una valuación simple del descuento del dividendo puede omitir los flujos de liquidez importantes - más importante el flujo de liquidez potencial de un OPA.





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