Teoría postmoderna de la lista (PMPT)
Teoría postmoderna de la lista (PMPT)
Teoría postmoderna de la lista (PMPT)
La teoría postmoderna de la lista (PMPT) diferencia de teoría moderna de la lista (de Markowitz) (MPT) en ambos cómo se mide el riesgo y en cómo se distribuyen las vueltas. Las dos teorías son estrechamente vinculadas y PMPT es una generalización de MPT: MPT es PMPT con vueltas normalmente distribuidas y variación como la medida del riesgo.
Pues PMPT es más general que MPT allí no es ninguna fórmula: hay más de un acercamiento al riesgo de medición y a muchos a modelar la distribución de vueltas.
La teoría postmoderna de la lista utiliza medidas del riesgo de baja, midiendo el riesgo que las vueltas bajarán debajo de una vuelta aceptable mínima (MARCHA). Esto depende del inversionista. Esto importa porque el riesgo no es necesariamente simétrico: la forma de la parte de la distribución sobre el valor previsto puede ser muy diferente de la pieza debajo de ella.
Porque el MARCHA es específico del inversionista, éste significa que hay es un número infinito de fronteras eficientes, uno para cada vuelta aceptable mínima. Esto significa que refleja más exactamente la realidad que no todos los inversionistas tienen las mismas punterías o apetito para el riesgo.
PMPT es lejos más complejo que teoría de la lista de Markowitz. Ésa es una razón por la que MPT utilizó un modelo malo simple de la variación: es mucho más fácil dirigir matemáticamente y cualquier otro acercamiento era impráctico antes de computadoras llegó a ser barato y rápido.
Generalmente usando PMPT no llevará para mejorar dramáticamente listas que MPT, sino mejorará vueltas algo y PMPT puede adaptar listas a las preferencias del inversionista.
El riesgo de baja de medición está también intuitivo más cercano a la comprensión de la mayoría de la gente del riesgo: es la probabilidad de hacer una pérdida, no de que de lograr un beneficio más grande que esperado. La distinción no es que importante si las vueltas son simétricas, pero si aceptamos que las vueltas de la vida real no son a menudo simétricas (especialmente verdad para el largo plazo llevado a cabo las inversiones volátiles) entonces importa la diferencia mucho.
No usando el de distribución normal también significa que las distribuciones usadas pueden reflejar otras características de las vueltas de la vida real tales como colas gordas.
Los métodos de medida de riesgo usados en la teoría postmoderna de la lista pueden también ser utilizados en cualquier otro lugar que las medidas del riesgo se utilizan. Es ciertamente natural aplicarlos a las medidas de la valuación y de funcionamiento: por ejemplo el Cociente de Sharpe se puede modificar para convertirse en qué se llama el cociente de Sortini.
Teoría postmoderna de la lista (PMPT)
Páginas relacionadas: Lista eficiente | Diversificación | Línea del mercado de seguridades | Mercados eficientes | Premio de riesgoÍndice alfabético: A~B C D~H I~O P~R S~Z