Período de reembolso
Período de reembolso
Período de reembolso
Período de reembolso es ambos conceptual simples y fáciles calcular. Es también un método seriamente dañado de evaluar inversiones.
El período de reembolso es el tiempo llevado para recuperar la inversión inicial. Una inversión de £1m que hará un beneficio de £200,000 al año tiene tan un período de reembolso de cinco años. Las inversiones con un período de reembolso más corto se prefieren a ésas con un largo periodo. La mayoría de las compañías usando período de reembolso como criterio tendrán un período aceptable máximo.
El período de reembolso tiene un número de defectos serios:
- No ata ninguÌn valor a movimientos de efectivos después del final del período de reembolso.
- No hace ninguÌn ajuste para el riesgo.
- No se relaciona directamente con la maximización de la abundancia mientras que es NPV.
- No hace caso del valor de tiempo del dinero.
- El período “cortado” es arbitrario.
Para compensar algunas de estas deficiencias, una puede ajustar el flujo de liquidez descontando los movimientos de efectivos usando el WACC y después calculando el período de reembolso. Esto ajusta solamente realmente según el valor de tiempo del dinero y por lo tanto no trata las otras deficiencias del período de reembolso.
Una justificación para el uso del período de reembolso es que es conservadora, como ella valora solamente las vueltas a corto plazo que se pueden prever con certeza razonable. Sin embargo esta discusión no hace frente realmente a escrutinio; el NPV (o APV) también ajusta según la incertidumbre de los movimientos de efectivos futuros y hace tan correctamente.
Una explicación del uso amplio del período de reembolso es que pues un criterio conservador que es preferido por los encargados que tienen una estaca de undiversifiable en una compañía (es decir sus trabajos), éste hace preferible a los criterios menos conservadores que se pudieron preferir por los accionistas que pueden diversificar.
Período de reembolso
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