ROIC (vuelta en capital invertido)

ROIC

Vuelva en el capital invertido (ROIC) es estrechamente vinculado a ROCE. Como ROCE mira las vueltas (generalmente EBITDA) libres de los efectos de estructura de capital. Hay un número de definiciones de ROIC funcionando que incorporen varios refinamientos:

Pelando hacia fuera los activos no usados en el negocio (tal como efectivo e inversiones financieras)
Pelando hacia fuera libremente el financiamiento (acreedores lo más a menudo posible comerciales)
Agregando detrás el coste de los activos de los cuales se han escrito (lo más a menudo posible voluntad)
El ajuste según el efecto de la estructura financiera sobre impuesto pagó.

El punto de todo el éstos es igual: para dar a inversionistas una mejor idea de la vuelta que la compañía hace en el dinero ha invertido en el pasado. ROCE es adulado escribiendo de los activos, ROIC no es. Hay un número de definiciones de ROIC. Un buen punto de partida es:

÷ de ROIC = de EBITDA (A - C - X + W)

donde está activos A totales (equivalentes a la deuda más equidad),
C es tenencias de efectivo,
X es responsabilidades actuales sin intereses,

Puede a veces ser útil refinar este más futuro substituyendo EBITA por el × de EBITA (1 - imposición fiscal). Esto demuestra cuál sería el sume la vuelta si la compañía era puramente equidad financiada. Esta variante es preferible si compara a las compañías con imposiciones fiscales permanentemente diversas (e.g., operaciones en diversos países). Los activos totales incluyen todo el activos fijos y activos disponibles.

Aunque algunas referencias sugieran excepto voluntad de ROIC, hay mismo buenos argumentos de incluirlos. Es una inversión se ha hecho que y que requiere una vuelta. Se excluye el equilibrio de efectivo como no se invierte en el negocio, el mismo efectivo de la razón no es incluido al calcular EV.

Se excluyen las responsabilidades actuales sin intereses pues son fuentes libres de fondos para la compañía. Si una compañía está financiando una parte de sus activos pidiendo prestado en ninguÌn coste (a menudo de los acreedores comerciales). Obteniendo la financiación libre una compañía está alzando vueltas a los accionistas y esto se debe reflejar en el ROIC.

ROIC se utiliza para comparar la eficacia de compañías dentro de un sector. Las comparaciones intersectoriales no serán significativas: un fabricante de aviones necesita más activos que una empresa de informática. Sin embargo, en cualquier industria la compañía está, ROIC debe ser más que el WACC - si no la compañía está destruyendo algo que creando abundancia.

ROIC no es perfecto. Como se describe anteriormente, todavía está conforme a los caprichos de los valores de activo demostrados en el balance. Éstos dependen de políticas de depreciación y de la edad de los activos de una compañía. ROIC no obstante da a inversionistas una manera útil de determinar como de bien funcionado una compañía ha sido.

CROIC es similar a ROIC pero a las vueltas de efectivo de las medidas.

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