WACC (coste medio ponderado de capital)

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El coste medio ponderado del capital (WACC) es la vuelta esa los abastecedores del capital de una compañía requiere. El cálculo de él requiere saber las tasas de rendimiento requeridas para cada fuente de capital. Vea coste de capital.

El coste de capital será diferente para cada fuente de capital y clase de seguridades que una compañía tiene, reflejando los diversos riesgos. El WACC es el promedio cargado de los costes de cada uno de los diversos tipos de capital. Los pesos son proporción del capital de la compañía que viene de cada fuente. En un caso simple:

WACC = d (D + E) × i + e (D + E) × r

donde está el tipo i de interés,
r es la vuelta en equidad requerida,
D es la cantidad de capital de deuda,
y E es la cantidad de capital de acciones ordinarias.

Esto no es completo. WACC unifica los costes de las fuentes de capital que están conforme a diversos tratamientos de impuesto. Esto necesita ser ajustada según. Es particularmente importante ajustar el coste de capital de deuda (generalmente deducible de los impuestos) para ponerlo en la misma base que capital de acciones ordinarias.

Para hacer esto que necesitamos ajustar los costes deducibles de los impuestos por la corrección del coste de la deuda para los ahorros del impuesto hizo. Esto significa que se convierte el cálculo:

WACC = d (D + E) × 1 (1 - t) × i + e (D + E) × r

donde está la imposición fiscal t.

Esto puede necesitar ser ajustado más lejos donde hay más de un tipo de deuda o de capital de acciones ordinarias. Para tomar una deuda común D del ejemplo supuesto está partido realmente en deuda mayor y deuda subordinada, entonces:

WACC = D1/(D + E) × 1 (1 - t) × i1 + D2/(D + E) × 1 (1 - t) × i2 + e (D + E) × r

donde está la cantidad D1 de deuda mayor,
D2 es la cantidad de deuda subordinada,
D = D1 + D2,
i1 es el YTM de la deuda mayor y
i2 es el YTM de la deuda subordinada.

Formas más complejas de capital tales como deuda convertible requerirían ajustes considerablemente más complejos.





WACC (coste medio ponderado de capital)

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