Commandez la prime

Une prime de commande est la quantité par laquelle le prix du marché des parts est dépassé par le prix payé pour acheter assez de parts pour prendre la commande des affaires. La commande pure de achat exige typiquement l'achat par majorité de actions ordinaires, mais il est possible d'obtenir la commande efficace des compagnies énumérées avec un plus petit actionnariat parce que beaucoup d'actionnaires ne votent pas (à Missiles air-sol et à EGMs). C'est pourquoi la plupart des règlements (tels que le Code de changement) exigent des acheteurs des enjeux qui font défaut à la commande pure pour faire une proposition pour acheter les parts d'autre actionnaires minoritaires.

L'estimation de la valeur des primes de commande est nécessaire en évaluant de grands blocs de parts. La taille de la prime de commande varie de l'industrie à l'industrie, avec la taille de la compagnie. Quelques acheteurs peuvent également être disposés à payer beaucoup plus la commande (par exemple, un acheteur commercial rachetant la part d'un concurrent principal).

Les raisons que les acheteurs sont disposés à payer la commande sont étroitement liées aux raisons pour laquelle le commerce de actions sans droit de vote à un escompte. Certaines de raisons sont bénignes du point de vue d'autres actionnaires :

la capacité d'intégrer des affaires avec des autres afin de tirer bénéfice de synergies,
intégration verticale aux approvisionnements bloqués ou aux acheteurs,
pour remplacer la mauvaise gestion.

L'intégration verticale pour fixer des rapports peut ne pas être si bonne si les avantages sont unilatéraux ou si elle soulève des questions d'évaluation de transfert. D'autres utilisations de commande qui pourraient nuire à des actionnaires minoritaires sont ceux de la nomination des directeurs et de traiter des entreprises reliées à l'actionnaire de contrôle. Nous discutons ces derniers en plus détail dans le cadre de actions sans droit de vote.

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