Durée en esclavage

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La durée de Macaulay, souvent simplement appelée la durée, d'un lien est une mesure du temps moyen qu'elle prend un investisseur pour obtenir leur argent (principal et intérêt).

durée = (1/P) × (C1/(1+r) + 2C2/(1+r) 2 + 3C3/(1+r) 3 ⋅⋅⋅+ nCn/(1+r) n)

là où P est le prix du marché du lien,
La CX est l'un de paiements de n (d'intérêt et de principal) et
r est le rendement à la maturité.

Cette formule suppose que des paiements sont effectués à intervalles réguliers.

La valeur d'un lien est le valeur actuelle des paiements des intérêts et du remboursement du principal. Comme avec n'importe quelle valeur actuelle, l'augmentation du temps avant un cash flow est reçue réduit sa valeur. Ceci signifie que la durée est une mesure de la sensibilité d'un prix des obligations aux taux d'intérêt. Le durée modifiée est une mesure plus précise.

Le calcul de la durée d'une brochure en esclavage est tout facile que la durée de la brochure est la somme des durées de chaque sécurité multipliée par la proportion de la brochure dans cette sécurité.

Ainsi si 75% d'une brochure est dans une sécurité avec une durée de 8, et 25% est dans une sécurité avec une durée de 12, puis la durée de la brochure est (8 × 0.75) + (12 × 0.25) = 9.





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