Onéreux
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Des affaires sont onéreuses si elles exigent l'investissement de capitaux lourd dans les capitaux de achat relativement au niveau des ventes ou des bénéfices des lesquels ces capitaux peuvent produire.
Ceci signifie que des affaires onéreuses auront typiquement un certain mélange des caractéristiques suivantes :
- coûts élevés de dépréciation
- haut embrayage opérationnel on bénéfice d'exploitation, mais beaucoup moins sur des mesures de pré-dépréciation telles que EBITDA
- embrayage opérationnel élevé sur des marges libre si haut capex est continu plutôt que celui outre des « honoraires d'entrée ».
- haut barrières à l'entrée
- grands nombres de immobilisation fixe sur le bilan.
Les mesures de la façon dont effectivement des capitaux sont employés, comme ROCE, ROIC et chiffre d'affaires de capitaux, sont donc en particulier des mesures importantes d'efficacité.
En outre, parce que les compagnies onéreuses disposent de beaucoup de capitaux à placer relativement à leur taille, elles sont susceptibles d'emprunter plus fortement (particulièrement car les capitaux fournissent également la sécurité pour des prêteurs). Ceci signifie que plus d'attention peut devoir être prêtée aux rapports de bilan tels que embrayage et couverture d'intérêt.
Les compagnies onéreuses peuvent réduire la quantité de capital que les affaires ont besoin en louant ou en louant des capitaux plutôt que les achetant. Par exemple, elles sont communes pour que les lignes aériennes louent plutôt qu'achètent les avions. Les détaillants et les hôteliers entament fréquemment des arrangements de cession-bail des propriétés existantes.
Les arrangements comme le moyen ci-dessus du lequel des affaires ont besoin pour réunir moins le capital, ou peuvent renvoyer le capital libéré aux actionnaires. Utilisant moins des retours d'augmentations de capital sur le capital (utilisant des mesures telles que OEUFS DE POISSON). Il y a un prix à payer ceci. D'embrayage augmentations financières ou opérationnelles également. Quelles augmentations dépend du traitement de comptabilité a exigé pour l'arrangement particulier écrit dans.
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