Effet de valeur

L'effet de valeur est la tendance de stocks de valeur de surpasser le marché à long terme.

Un certain nombre d'explications ont été suggérées pour l'effet de valeur. Celles-ci incluent

C'est une compensation pour le risque.
C'est un effet véritable, mais peut être expliqué par Q-théorie
Les parts sous-évaluées commercent nécessairement à un estimation inférieur que les parts surévaluées.
Les investisseurs réagissent en exagération (surévaluation ou sur-estimation) croissance.

Le premier de ces derniers n'est pas particulièrement intéressant, car les investisseurs ont de meilleures manières au risque d'échange pour des retours. Il n'est également pas trop difficile que les investisseurs de calculer Q pour eux-mêmes et l'investissent directement à de basses compagnies de Q. Une étude a constaté que la Q-théorie peut entièrement expliquer l'effet de valeur.

Les deux derniers suggèrent qu'il y ait une mis-évaluation véritable que les investisseurs peuvent exploiter, et quelques études ont trouvé l'évidence que la réaction exagérée d'investisseur se produit.

La réaction exagérée est une source possible des erreurs d'évaluation, mais n'importe quel type d'erreur d'évaluation signifie que les parts sous-évaluées commercent aux estimations inférieures que les parts surévaluées. Si les parts sous-évaluées ont bas les estimations et les parts surévaluées ont des estimations élevées, alors des parts avec de basses estimations et plus probable pour être sous-évalué tandis que ceux avec des estimations élevées sont pour être surévalués.

Il y a également de l'évidence que la force de l'effet de valeur varie du secteur au secteur, étant la plus forte dans des secteurs de valeur et la plus faible dans des secteurs de croissance. En outre, il y a un effet de valeur de secteur, quoique ce soit plus faible que l'effet de valeur de niveau d'entreprise.

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