Teoria dell'agenzia
Teoria dell'agenzia
Teoria dell'agenzia
La teoria dell'agenzia è il ramo dell'economia finanziaria che esamina i conflitti di interessi fra la gente con differenti interessi negli stessi beni. Ciò per di più significa i conflitti in mezzo:
- azionisti e responsabili delle aziende
- azionisti ed obbligazionisti.
La teoria dell'agenzia spiega, tra l'altro, perché:
- aziende così spesso make aquisizioni che sono difettose per gli azionisti.
- obbligazioni convertibili sono usati ed i legami a volte sono venduti con garanzie
- argomenti di struttura capitale.
La teoria dell'agenzia è raramente, se mai, di importanza diretta con decisioni di investimento della cartella. È usata dagli economisti finanziari per modellare le funzioni molto importanti di come funzione di mercati dei capitali. Tuttavia, gli investitori guadagnano una migliore comprensione dei mercati essendo informati delle comprensioni della teoria dell'agenzia.
Un'specialmente edizione importante dell'agenzia è il conflitto fra gli interessi degli azionisti ed i supporti di debito. In particolare, seguire una strategia di ritorno più rischioso ma più alto avvantaggia gli azionisti al detrimento dei supporti di debito.
Può essere veduto facilmente perché i supporti di debito perdono fuori: una strategia più rischiosa aumenta il rischio di difetto sul debito, ma i supporti di debito, essendo autorizzando ad un ritorno fisso, non trarranno giovamento dagli più alti ritorni. Gli azionisti trarranno giovamento dagli più alti ritorni (se migliorino), tuttavia se il rischio va Male, gli azionisti, grazie a responsabilità limitata, ripartire una perdita sufficiente difettosa con i supporti di debito.
Questo conflitto può essere indirizzato mediante l'uso di patti di debito, o fornendo ai supporti di debito un barriera contro tale azione dagli azionisti pubblicando il debito convertibile o il debito impacchettato con le garanzie.
Teoria dell'agenzia
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