Ricerca e sviluppo

Ricerca e sviluppo (R & S) sono chiaramente investimento che è destinato per generare i movimenti di cassa. Ciò significa che l'uscita di R & S corrisponde alla definizione di un bene. Malgrado questo, il dispendio di ricerca è trattato come un costo piuttosto che un investimento; il dispendio di ricerca immediatamente è dedotto da profitto di gestione piuttosto che essendo capitalizzato. Il dispendio di sviluppo è capitalizzato ed allora ammortizzato.

Il motivo per la distinzione fra dispendio di ricerca e dispendio di sviluppo è che i costi di realizzazione generano un nuovo bene identificabile particolare a che può ragionevolmente essere preveduto è utilizzabile (genererà i contanti) o sellable.

Un esempio dei costi di realizzazione è i costi di progettazione del prodotto nuovo programmi di una quell'azienda per vendere. Un esempio dei costi di ricerca è le selezioni della grande scala molto di tantissime sostanze dalle ditte farmaceutiche da provare ad identificare quelli che possono avere proprietà utili.

I risultati di dispendio di ricerca sono altamente incerti e quindi non è possibile stabilire il valore dei beni che genera ("know-how", brevetti ecc.) con la certezza sufficiente per stimarlo sul bilancio. Ciò può condurre ad una situazione particolare dove i beni che sono stati acquistati (per esempio comunque l'acquisto dei brevetti) sono indicati sul bilancio (e sul loro prezzo d'acquisto è ammortizzato piuttosto che immediatamente essendo indicando come costo) ma i beni molto simili hanno generato in-house non sono.

Ciò inoltre significa che le misure standard dei ritorni su investimento quale ROI ignorano l'investimento passato nella ricerca e trattano i costi correnti di ricerca come dispendio. Poichè l'efficacia di R & S è critica per molte aziende (particolarmente nei settori come i prodotti farmaceutici ed ESSO) questo significa che una misura chiave di efficienza non sta valutanda.

Una soluzione è di aggiungere indietro il dispendio passato di ricerca come bene, registrando i clienti per capitalizzarlo ed ammortizzare. Ciò non è eccessivamente difficile da fare, anche se noioso poichè coinvolgerebbe fascicolare i numeri a partire da parecchi anni scorsi.

Un più facile e non alcun necessariamente più difettoso, alternativa sono uno sguardo più informale se un'azienda sta generando la frutta di R & S. Ha una conduttura sana di nuovi prodotti? È la relativa tecnologia che avanza velocemente quanto quella dei relativi competitori?

In molti casi, specialmente i prodotti farmaceutici, investitori possono mettere a fuoco sulla conduttura dei prodotti che sono conosciuti per essere in sviluppo, ma che ancora non sono stati lanciati poichè questi sono che cosa determinerà lo sviluppo nel corso di prossimi anni. Importante benchè le condutture in questi settori siano, è inoltre importante considerare quanto buon un'azienda è probabile essere a riempirlo.

Per concludere, come questo è un fattore difficile da richiamare da un punto di vista puramente finanziario, familiarizz conare che le industrie e le tecnologie possono dare ad un investitore un'idea molto migliore di che risultato può attendersi dagli sforzi di R & S dell'azienda. le edizioni che potrebbero aiutare sono:

Che reputazione le tecnologie recenti dell'azienda godono nella relativa industria?
È un posto in cui la gente vuole fare la R & S? Ha una reputazione che aiuta i ricercatori della recluta?
È la relativa configurazione bene disposta di tecnologia qualunque verrà dopo? Un'azienda che può costruire sulle migliori versioni di prodotti già riusciti è più probabile riuscire che una che deve sviluppare qualche cosa di nuovo e radicalmente differente.

Nessuno di questo dà ad investitori una soluzione rapida poichè l'industria e la conoscenza tecnica è che richiede tempo. La valutazione della R & S è difficile ma importante, particolarmente per gli investitori a lungo termine.

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