ROIC (ritorno su capitale investito)

ROIC

Rinvii su capitale investito (ROIC) è strettamente connesso a ROCE. Come ROCE esamina i ritorni (solitamente EBITDA) esenti dagli effetti di struttura capitale. Ci sono un certo numero di definizioni di ROIC in uso che comprendono i vari perfezionamenti:

Mettendo a nudo fuori i beni non utilizzati nel commercio (quali contanti e gli investimenti finanziari)
Mettendo a nudo fuori liberamente finanziamento (creditori il più spesso commerciali)
Aggiungendo indietro il costo dei beni che sono stati ammortizzati (il più spesso benevolenza)
Registrando per ottenere l'effetto della struttura finanziaria sulla tassa pagata.

Il punto del tutto questi è lo stesso: per per dare ad investitori una migliore idea del ritorno che l'azienda fa sui soldi ha investito nel passato. ROCE è adulato ammortizzando i beni, ROIC non è. Ci sono un certo numero di definizioni di ROIC. Un buon punto di partenza è:

÷ di EBITDA = di ROIC (A - C - X + W)

dove A è beni totali (equivalenti al debito più equità),
La C è giacenze monetarie,
X è responsabilità correnti non portatori di interessi,

Può a volte essere utile raffinare questo ulteriore sostituendo EBITA con il × di EBITA (1 - aliquota). Ciò mostra che cosa il ammonti al ritorno sarebbe se l'azienda fosse puramente l'equità costituita un fondo per. Questa variante è preferibile se paragonando le aziende alle aliquote permanentemente differenti (per esempio, funzionamenti in paesi differenti). I beni totali include tutti i capitale fisso e attivi liquidi.

Anche se alcuni riferimenti suggeriscono a parte benevolenza da ROIC, ci è molto un argomento convincente di inclusione esso. È un investimento che è stato fatto e che richiede un ritorno. Il saldo di cassa si esclude poichè non è investito nel commercio, gli stessi contanti di motivo non è incluso quando calcola EV.

Le responsabilità correnti non portarici di interessi si escludono poichè sono fonti libere di fondi per l'azienda. Se un'azienda stia costituendo un fondo per una parte dei relativi beni prendendo in prestito a nessun costo (spesso dai creditori commerciali). Ottenendo il finanziamento libero un'azienda sta amplificando i ritorni agli azionisti e questa dovrebbe essere riflessa nel ROIC.

ROIC è usato per confrontare l'efficienza delle aziende all'interno di un settore. I confronti a settore trasversale non saranno espressivi: un costruttore di ærei ha bisogno di più beni che un'azienda di Software. Tuttavia, la che cosa industria l'azienda è, ROIC deve essere più del WACC - altrimenti l'azienda sta distruggendo piuttosto che generando la ricchezza.

ROIC non è perfetto. Come precedentemente descritto, è ancora conforme ai capricci dei valori di bene indicati sul bilancio. Questi dipendono dalle politiche di deprezzamento e dall'età dei beni dell'azienda. ROIC ciò nonostante dà ad investitori un senso utile di valutazione come funzionato un'azienda è stato.

CROIC è simile a ROIC ma a ritorni di contanti di misure.

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