研究開発

研究開発(R & D)ははっきり資金繰りを発生させるために意味される投資である。これはR & Dの出力が資産の定義に合うことを意味する。これにもかかわらず研究の支出は投資よりもむしろ費用として扱われる; 研究の支出は控除され大文字で書かれているであるよりもむしろ営業利益からすぐに。次に開発支出は償却される大文字で書かれ。

研究の支出と開発支出間の区別の理由は開発費がの使用可能(現金を発生させる)またはsellable適度に期待することができる特定の確認可能で新しい資産を作成することである。

開発費の例は販売するように新製品を設計する費用その会社の計画である。研究の費用の例は有用な特性を有するかもしれないそれらを識別することを試みるべき薬品会社によって多数の物質の非常に大規模のスクリーニング行う。

研究の支出の結果は非常に不確かであり、従って貸借対照表のそれらを評価するために(ノウーハウ、パテント等)作成する十分な確信を持って資産の価値を確立することは可能ではない。これは買われた資産が示されているが、独特な状態をもたらす場合があり費用としてすぐに示されているよりもむしろ貸借対照表(および購入価格で(パテントの例えばしかし購入)である償却される)非常に同じような資産は社内にない作成した。

これはまたRoIのような投資に対するリターンの一般的な基準が研究の過去の投資を無視し、支出として現在の研究の費用を扱うことを意味する。 R & Dの有効性が多くの会社のために重大であるので(特に医薬品およびそれのようなセクターで)これは効率の主測定が査定されていないことを意味する。

1つの解決は資産として過去の研究の支出を加えることでありそれを大文字で書き、償却するために記述を調節する。これは数過去年からの数を照合することを含むので退屈がしにくくなかった終わらなかった。

会社がR & Dのフルーツを発生させているかどうかより容易のおよび必ずしもより悪いがの代わり非公式の一見ではない。それに新製品の健康なパイプラインがあるか。競争相手のそれ速く進む技術はあるか。

多くの場合、特に医薬品、投資家はこれらが今後数年間にわたる成長を追いやるものがであるので知られているが開発の下であるためにまだ進水させていないプロダクトのパイプラインに焦点を合わせることができる。これらのセクターのパイプラインがあるけれども重要、よい会社がそれの補充にあるためにが本当らしいいかにか考慮することもまた重要である。

最後に、これとしてどんな結果が会社のR & Dの努力から与える期待することができるか企業および技術が投資家にの大いによりよい考えをことができることを知ることを得る全く財政の視点から演説するべき難問はある。助けるかもしれない問題は次のとおりである:

会社の最近の技術はどんな評判を企業で楽しむか。
のは人々がR & Dをしたいと思う場所であるか。彼らは新兵の研究者を助ける評判を有するか。
次に来るものは何でも技術のよく置かれた造りはであるか。既に巧妙なプロダクトのよりよい版で造れる会社は成功するために新しく、根本的に異なる何かを開発しなければならない1つより本当らしい。

企業および専門知識が時間のかかるのでこれのどれも投資家に速い修正を与えない。 R & Dを査定することは困難長期投資家のために重要、特にでありではない。

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