代理店理論
代理店理論
代理店理論
代理店理論は同じ資産の異なった興味の人々間の利害衝突を見る財政の経済学の枝である。 これは最も重大に対立をその間意味する:
- 会社の株主そしてマネージャー
- 株主およびとらわれのホールダー。
代理店理論はなぜか、数ある中で説明する:
代理店理論は資産運用投資の決定への直接関連性、まれにではない。 財政の経済学者によってに非常に重要な面をいかにの模倣することを資本市場機能使用する。 但し、投資家は代理店理論の洞察力に気づいていることによって市場のよりよい理解を得る。
1つの特に重要な代理店問題は株主の興味と債務保有者間の対立である。 特に、より危険なしかしハイリターンの作戦に続くことは債務保有者の損傷に株主に寄与する。
それは債務保有者がなぜ失うか容易に見ることができる: より危険な作戦は負債のデフォルトの危険性を高めるが、債務保有者は、固定リターンに資格を与えられて、ハイリターンから寄与しない。 株主はハイリターンから(改良すれば)寄与する、しかし危険が悪くなれば、株主は、有限責任のおかげで、十分に悪い損失を債務保有者と共有するために。
この対立は負債は契約するの使用、または令状と束ねられる変換可能な負債か負債の発行による株主によるそのような行為に対する両掛けを債務保有者に与えることによって演説することができる。
代理店理論
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