動的両掛け
動的両掛け
動的両掛け
動的両掛けはそれによってが生垣作りの変更である保証または有価証券の価格(および時々他の特徴として)調節される必要がある1つである。
ある保証は固定位置と両掛けされるである場合もない。 例えば、選択の価格の変更は(一定した割合で) 根本的な資産の価値の変更と線形ではない。 これは選択が動的に下にあるか、(または他の簡単な保証)を使用してだけ両掛けすることができることを意味する-選択は他の選択(バニラ選択の有価証券との例えばエキゾチックな選択)を使用して静的に両掛けすることができる。
上記の記述は暗示的に動的生垣作りについて問題となるものを私達に告げる。 ルート問題は一定したバランスをとり直すことを要求することである。 選択の価値が根本的な資産の保有物と両掛けされる簡単なデルタの両掛けを考慮しなさい。 根本的な資産の価値が変わると何が起こるか。 根本的な資産の量は選択変更を両掛けする必要があり従って位置はバランスをとり直されなければならないか。
価格の変更が相当なジャンプであると何が起こるか。 位置は十分に両掛けされるただもはやない、突然の損失を示すことができる。 非常にのタイプでは動的生垣作りが普通用いられるさや取り博剥は好むの作戦を、これ悲惨があることができる連動させた。
答えはガンマの生垣作りによってデルタの変更に対して両掛けすることである。 当然これはまだガンマがまた価格と変わるので、実際に大きいジャンプをカバーしない。 さらに(市場の認識の)下にあることの非持久性他の要因はオプション値の変更のようなので変わるかもしれない。
私達はrhoを使用して両掛けによってある可能性(金利の変更を両掛けするため)、およびvegaを覆ってもいい(非持久性の変更を両掛けするため)。 さらに生垣作りthetaはオプション値の低下を時が経つにつれて相殺する。
すべての後にこれは、動的両掛けそれにもかかわらず完全ではない。 価格の急上昇は頻繁に非持久性の急上昇を意味する。
すべてこれは基本的にさや取り博剥の作戦でも、動的生垣作りによって決まる作戦が危険なぜであるか、当然ある。
動的両掛け
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