携帯用アルファ

携帯用アルファは1つの有価証券からの別のものへのアルファの移動である。生垣作りをアルファが移されている、およびまたベータを維持するためにアルファが移る有価証券を調節すること要求する有価証券のベータのはプロセスである。それは一般に高められたインデクシングおよび同じような作戦の部分である。

携帯用アルファ例

年金基金に多様化させた投資がある。これは保守的に操業イギリスの有価証券を持っている1.0のベータを含んでいる(FTSE 100に関連して)。

ファンド・マネージャーはリターンを高めるためにより積極的に投資したいと思うが受託者は高いベータ作戦に同意しない。

選ばれる解決は次のとおりである:

イギリスの有価証券の販売法の部品、より積極的な投資に資金を供給するため
これはベータをイギリスの有価証券にのより少しにより1残す。これは上昇市場のリターンを弱める。従って上がるFTSE 100 索引未来に入るのにお金の一部分は(販売から) 1.0にベータを戻すために使用されている。
私達が既存の外面の積極的に管理されたスモール・キャピタルの資金に投資した残りの大部分
この資金に高いベータがある。お金の残りはFTSE スモール・キャピタルの索引のより多くの索引未来に買うのに入る使用されている。これは活動的な資金のベータを両掛けする

最終結果は積極的に管理された有価証券のアルファが年金基金のイギリスの公平の有価証券のリターンにベータにことを影響を与えないで加えられることである。

お金は責任の可能性をカバーするために差益が必要であるので先物契約に入るために必要である

携帯用アルファの使用

携帯用アルファはヘッジファンドが次のとおりであるという同じ理由のために魅力的である: それは市場との無関連のアルファのもとである。それはアルファの従来の長く活動的な管理だけを含む投資だけの広い範囲を、提供する。

ヘッジファンドのリターンは高く同じ基本的な作戦に従がって他のヘッジファンドのそれらに関連しがちである(用いられる専有変化にもかかわらず)。これはそれらが提供する多様化を減らす。利用できる他の多くの代わりとなる投資このように使用させるベータ必要性が携帯用にアルファあるすべてがあるが。

携帯用アルファの批評

携帯用アルファとの主問題はベータを限るが、加えられたアルファは加えられた非持久性と来ることである。すなわち、それは増加する危険なしでは実際にアルファの付加を可能にしない。その代り、それは付加的な危険を隠す危険の手段としてベータの弱さを開発する。

携帯用アルファは標準を下回ることを承知で最終的に加えられたリターンを提供する。これは従来の活動的な管理と非常に異なっていない。それはまた追加費用を加えた: 上述の例では、年金基金の支払しか活動的なマネージャーの料金しなかったり、しかしまたベータに対する効果を中和するのに必要とされる未来のトランザクションの費用を吸収する。

携帯用アルファが投資家に寄与することは明確ではない。それは投資マネージャーが別の方法で受動の作戦を選択するかもしれない顧客からの活動的な管理手数料を満たすことを可能にする。

携帯用アルファ

家

アルファベット順索引: A~B C D~H I~O P~R S~Z

部門