저당에 의하여 역행되는 안전 (MBS/RMBS/CMBS)

저당에 의하여 역행된 안전 (MBS)는 자산은 안전을 역행시켰다의 유형이다. 이름에서 명백해야 한다시피, 그들이로 역행된다 자산은 저당이다: 더 정확하게 저당에서 합동된 현금 유출입.

안전의 홀더에 단순히 교장의 받아진 관심사 그리고 반제를 배부하는 가장 간단한 저당에 의하여 역행된 안전은 봉사료를 위한 공저와 더불어 pass-through MBS 이다. 이것은 발신자에게 보통 간다.

사건의 연속은:

발신자는 저당에 돈을 빌려준다.
저당은 그의 현금 유출입이 securitised인인 수영장으로 들어가기 위하여 선정된다.
현금 유출입은 안전의 홀더에 그 때 간다.

유형을 통해서 간단한 통행은 그렇다 하고, MBS의 다른 유형이 있다. 투자자 위험에 노출의 선택권을, 그리고 반환에게 주는 저당의 동일한 수영장에 대하여 몇몇 안전을 발행하는 이들은 CMOs를 포함한다. 이것은 쪼개지는 자본 투자 신망의 다른 주식 등급 사이의 다름과 유사하다.

쪼개지는 자본 투자로 것과 같이 신뢰한다, 그러나 더 광범위한 결과로, 투자자가 자산의 수영장에 대하여 발행된 어떤 주어진 안전든지의 위험을 사정하도록 이 구조는 그것을 더욱 어렵게 하는 것을 입증했다.

에서 현금 유출입이 다르게 높은 쪽으로 MBS 분할될 수 있는 또 다른 방법은 벗기기에 의하여 ("분리하는") 그(것)들이어, 관심사를 교장의 반제에서 분리한.

어떤 국가에서는 그것은 저당 책의 부분에 의해 확보된 법인 유대를 발행하는 저당의 소유권을 유지하기 위하여 유지하도록 발신자를 위해 일반적 이다. 이것 사이 생명 다름은 MBS 위험의 아무 이동도 없다 이고.

미국에서는, MBS의 주요 발행인은 절대 실제적인 정부 보증을 가진 정부 보증 기업 (Fannie Mae, Freddie Mac 및 Ginne Mae)이었다. 안전한 비율에서만 작은 퍼짐를 제안할 필요가 있는 극단적으로 안전한 투자가 이것에 의하여 그(것)들에게 했다. 이것은 다른 발행인을 위해 진실하지 않다. 미국 시장은 또한 금리가 내리는 경우에 고정율 저당의 이른 지불에서 오는 추가 위험을 위한 저명인사이다. 이것은 효과적으로 비율이 내리는 경우에 차용인에게 운동할 Put 옵션를 준다.

수영장 역행시키는 것은 MBS 일반적으로 주택 융자만, 또는 상업 저당만 포함한다. 2가지의 유형은 기간 CMBS (상업 저당에 의하여 역행되는 안전)와 RMBS (주택 융자 역행된 안전)의 사용에 의해 구별된다

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