Rentevoetpariteit

Rentevoetpariteit

Rentevoetpariteit

Rentevoetpariteit

Rentevoetpariteit

Volgens rentevoetpariteit zou het verschil tussen de (vrije risico) rentevoeten die op twee munten worden betaald aan de verschillen tussen de tarieven gelijk moeten zijn vlek en door:sturen.

Als de rentevoetpariteit wordt overtreden, dan bestaat een arbitrage kans. Het eenvoudigste voorbeeld van dit is wat zou gebeuren als het voorwaartse tarief het zelfde als het vlektarief was maar de rentevoeten waren verschillend, dan de investeerders:

  1. borrow in de munt met het lagere tarief
  2. zet het contante geld aan vlektarieven om
  3. ga in een voorwaarts contract binnen om het contante geld plus de verwachte rente aan het zelfde tarief om te zetten
  4. investeer het geld aan het hogere tarief
  5. zet terug door het voorwaartse contract om
  6. betaal het hoofd terug en de rente, die de laatstgenoemden kent zal minder dan de ontvangen rente zijn.

Daarom kunnen wij rentevoetpariteit verwachten om van toepassing te zijn. Nochtans, is er bewijsmateriaal van voorwaarts tariefbias.

Behandelde rentevoetpariteit

Het veronderstellen van de hierboven beschreven arbitragekans bestaat niet, dan is de verhouding voor de dollars en de pond Sterling van de V.S.:

(1 +) r£/(1+r$) = (£/$f)/(£/$s)

waar r£ de echte rentevoet (tot de datum van voorwaarts) is,
r$ is de dollarrentevoet,
£/$f is voorwaartse echt aan dollartarief,
£/$s is de vlek echt aan dollartarief

Tenzij de rentevoeten zeer hoog zijn of de overwogen periode lang is, is dit een zeer goede benadering:

r£ = r$ + F

waar F de voorwaartse premie is: (£/$f)/(£/$s) -1

De bovengenoemde verhouding wordt afgeleid uit het veronderstellen dat de kansen behandelde rentearbitrage niet zouden moeten duren, en behandelde rentevoetpariteit daarom genoemd.

Aan het licht gebrachte rentevoetpariteit

Het veronderstellen aan het licht gebrachte rentearbitrage leidt ons tot een lichtjes verschillende verhouding:

r = r2 + E [ΔS]

waar E [ΔS] is is de verwachte verandering wisselkoersen.

Dit wordt genoemd aan het licht gebrachte rentevoetpariteit.

Aangezien het voorwaartse tarief de marktverwachting van de verandering in tarieven zal zijn, is dit gelijkwaardig aan behandelde rentevoetpariteit - tenzij men op marktverwachtingen speculeert die verkeerd zijn.

Het bewijsmateriaal op aan het licht gebrachte rentevoetpariteit wordt gemengd.





De meesten van lezers van Rentevoetpariteit klik op een advertentie



Huis

Alfabetische index: A~B C D~H I~O P~R S~Z

Categorieën