Prêmio da liquidez

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Prêmio da liquidez

Um prêmio da liquidez é os accionistas do retorno extra exije prendendo uma segurança que seja menos líquido. Os prêmios da liquidez explicam um número de aspectos importantes dos preços de seguranças que incluem o efeito de tamanho e a inclinação usual do curva de rendimento.

A razão para a existência de prêmios da liquidez é simples. Supor que duas seguranças existem, que são idênticas nos termos do risco e do retorno, mas um é mais líquido do que o outro (assim que ele pode ser vendido mais rapidamente). Qual você prenderia um pouco?

Medir o tamanho de um prêmio da liquidez é geralmente difícil. Pode ser duro separar de outro, geralmente maior, das causas determinantes dos preços tais como prêmios de risco e das expectativas sobre as taxas de interesse futuras. Um prêmio da liquidez é igualmente provável variar sobre o tempo, que complica mais a avaliação.

A liquidez mais baixa de obrigações do Estado a longo prazo é a explanação a mais comum da forma (para baixo de inclinação) usual da curva de rendimento. A liquidez mais baixa de tampões pequenos é, similarmente, a explanação atual a mais de forma convincente do efeito de tamanho. Entretanto, isto é menos importante porque a persistência do efeito de tamanho sobre o prazo e em mercados diferentes é menos bem conhecida do que a forma da curva de rendimento. Há uma abundância das exceções a ambos.





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