Post-modern теория портфолио (PMPT)

Post-modern теория портфолио (PMPT)

Post-modern теория портфолио (PMPT)

Post-modern теория портфолио (PMPT)

Post-modern теория портфолио (PMPT)

Post-modern теория портфолио (PMPT) отличает от самомоднейшая теория портфолио (Markowitz) (MPT) в обоих как риск измерен и в как возвращения распределены. 2 теории близко отнесены и PMPT обобщение MPT: MPT PMPT с нормально распределяемые возвращения и отклонение как измерение риска.

По мере того как PMPT более общее чем MPT там никакая формула: больше чем один подход к измеряя риску и много к моделированию распределения возвращений.

Post-modern теория портфолио использует измерения оборотная сторона риска, путем измерять риск что возвращения понизятся под минимальным приемлемым возвращением (MAR). Эт быть в зависимости от вкладчик. Это имеет значение потому что риск обязательно не симметричн: форма части распределения над предпологаемым значением может отличить очень часть под ей.

Потому что MAR специфический вкладчика, это значит что там инфинитный количество эффективные границы, одного для каждого минимального приемлемого возвращения. Это значит что оно более точно отражает реальность что не все вкладчики имеют такие же цели или аппетит для риска.

PMPT далеко более сложно чем теория портфолио Markowitz. То одна причина почему MPT использовало просто среднюю модель отклонения: гораздо легке отрегулировать математически и любой другой подход был непрактичен перед компьютерами стал дешевым и быстрым.

Вообще, используя PMPT не ведет драматически для того чтобы улучшать портфолио чем MPT, а улучшит возвращения несколько и PMPT может портняжничать портфолио к предпочтениям вкладчика.

Измеряя оборотная сторона риск также интуитивно ближе к вниканию большинств людей риска: вероятность делать потерю, не то делать более большой профит чем предположено. Различение нет что важно если возвращения симметричны, то но если мы принимаем, то что возвращения реальной жизни часто не симметричны (специально истинно для испаряющими долгосрочности держат облечениями, котор) после этого разница имеет значение много.

Не используя нормальное распределение также значит что используемые распределения могут отразить другие свойства возвращений реальной жизни как тучные кабели.

Методы измерения риска используемые в post-modern теории портфолио можно также использовать в другом месте которую измерениям риска используют. Определенно естественно приложить их к валюации и критериям качества работы: например Коэффициент Sharpe можно доработать для того чтобы стать что вызвано коэффициентом Sortini.





Post-modern теория портфолио (PMPT)

Родственные страницы: Эффективное портфолио | Диверсификация | Линия свободного рынка ценных бумаг | Эффективные рынки | Надбавка за риск

Дом

Алфавитный индекс: A~B C D~H I~O P~R S~Z

Категории