终端价值
终端价值
终端价值
它不是实用的展望现金流动无限编码来年。 是通常的结束用于与终端价值的DCF的收入现款额作为最后的年现金流动。 这是所有收入现款额的价值在最后的年以后。 粗略估计足够了,因为在将来非常远的关闭的现金流动是较不重要的: 他们被接受,收入现款额的现值按指数规律地下跌与时间。
使用估价比率,终端价值也许计算,或者通过假设恒定的增长率和使用:
PV =锎(r-g)
那里PV是现值在终端日期(它在DCF)将必须进一步被打折,
锎是实际最后的年现金流动,
g是增长率在最后的年以后和
r是折扣率。
合并在上面到DCF惯例里,它成为:
PV = CF1/(1+r) + CF2/(1+r) 2 + CF3/(1+r) 3 + ⋅⋅⋅+ CFn/(1+r) n + CFn/(r-g) (1+r) n
那里PV是现值,
CFi是在年接受的现金流动我,
n是几年的数量直到DCF的最后一年的
r和g是如上所述。
为增长率做的最共同的假定被用于计算终端价值是这将是一样象历时长久的经济增长。
终端价值
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