现代或Markowitz股份单理论
现代或Markowitz股份单理论
现代或Markowitz股份单理论
股份单理论应付股份单的价值和风险而不是单个安全。 它经常称现代股份单理论或Markowitz股份单理论。
关键结果在股份单理论上是股份单的挥发性比它包含证券挥发性的平均重量是较少。 期望的回归的标准偏差在股份单的是：
√ (ΣWi2σi2 + ΣΣWiWjCovij)
那里总和在股份单的所有证券，
Wi是股份单的比例在安全的我，
σi是安全期望的回归的标准偏差我，和，
Covij是i和j.证券期望的回归协变性。
假设，协变性少于一个是(不变地真实)，这比证券的期望的回归的标准偏差的平均重量将是较少。 这就是为什么多样化减少风险。
其他重要结果在现代股份单理论上是应付高效率的股份单的建筑的那些。
现代股份单理论没有尽管是普遍地被接受，有价证券风险和回归的标准课本描述。 Markowitz认为通常分布变化每风险不充分的措施。 使用asymettric和被盯梢的油脂发行的模型被开发了(后现代的股份单理论)。 也有更加根本的反对，包括一种供选择的关于行为的股份单理论。
建议的任何理论或战略胜过市场，无需冒额外险是可能的抗辩Markowitz股份单理论，象价值作用的证据或坚持套利机会的存在。 注意这些的仅为时必要是市场效率的失败-二经常是迷茫的(至少在他们的失败中)。
现代或Markowitz股份单理论
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