有效市场
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有效市场
一个有效市场是证券价格反射所有可利用的信息的一个。 这意味着在市场上换的每安全恰当地被重视被给可利用的信息。
有什么的一定数量不同的定义根据构成一个有效市场什么信息被视为是可利用的。
微弱的形式有效市场
有效市场的最微弱的形式是证券价格反射在历史价格包含的所有信息。 这是最容易通过表示，证明，股票行市跟随随机游动。
它是技术分析拒绝有效市场的这个形式，并且都技术分析记录作为战略或从历史价格的研究的证据，不提供原因拒绝它。
有些投资者顺利地使用了统计套利技术。 然而实际贸易的仅少数获得大利润，因此从高效率的市场的偏差，平均，是小的，并且他们是昂贵发现。
半强的形式有效市场
有效市场的半强的形式是证券价格合并所有公共可用的信息。 给出多么困难它是找到一贯地胜过市场的小组“聪明的”投资者，这可能似乎。 看起来似乎有非常印象深刻的纪录的有些投资者。 半强的有效市场设大概是非常接近是真实的，但是不总是配齐。
有证据证明聪明的投资者胜过。 这更好大概反射对更好的信息的获取而不是对所有是可利用的对信息的分析。
强的形式有效市场
有效市场的最强的形式是价格合并所有投资者能获取的所有信息。 似乎不太可能假设的这知情人贸易商可能相当一贯地无疑地挣金钱。
不仅知情人贸易商挣金钱，但是在大多数情况下内情交易在价格高度机密信息之前公开发行极大发生价格移动在信息的公开发行的地方。 所以非公享信息在价格没充分地被反射了。
没有自由午餐对正确定价
关于有效市场设的某一评论描述二个不同解释它： 那定价是“改正”。 当概念上有趣，这是有些不科学的，因为修建区别在二之间的经验主义的测试是难的： 多数尝试测试有效市场设法证明，将一贯地胜过市场的战略存在(使用仅数据适当对被测试的形式)。
已知的市场无效用
有效市场的闪耀炫目例外似乎发生在投资泡影和崩溃期间，当价格到达不可能用合理的估价方法解释的水平时。 结果，经常有在不同的投资怎样的巨大不一致被重视，并且这些侵害一个价格法律 是，在他们自己，证据市场是效率低的。
然而，证据的大多数是那倾向于有效市场设相当很好站起来。 看见证据的Eugene F. Fama的(有些老)经典回顾。 最佳的方法将对待它(象资本结构不相干)，作为一个基准模型的偏差提供洞察入市场怎样运作-，除了有效市场设也是市场怎样的一个非常好模型大多时间运作。
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