现金流动

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现金流动(FCF)在擴展的capex之前測量多少金錢公司挣在扣除維護以後capex,但是。

因為它允許現有的事務的估價,不用堅硬對投資的驢子價值在擴展和新的事業的這是重要的。 後者比在他們被投資的金錢應該值得更多。 多少更多是难估計,並且重視使用他們的现金流动的公司迴避問題。

這意味着曾经现金流动基于估價將低估有特殊好機會投資的公司。 也意味它將估價過高十分地非常管理做投資毀壞股東價值的公司。 後者不是一样不凡的,象它應該,因為經理通过擴展更多通常有益於比在股東的最大兴趣。

现金流动是作為的相同的什麼股息是,如果被决定的公司付出和它一样多在股息可能,无需跑在它的操作或增加債務下。

现金流动(FCF)是常用的在被打折的現金流程估價。

概略的现金流动可以從现金流动聲明被計算:

FCF = 操作现金流动 -稅的capex

這個现金流动數字用于DCF。 现金流动可能也用于估價比率。 比較它與EV大概是最通常有用的: EV/FCF. 权益投资者在DCF也許喜欢減去被支付的纯利息和也使用那個數字,或者計算收入現款額每個份額

這概略的现金流动的問題是它包括所有capex,不僅維護capex (要求的數額维持下去現有的操作)。 這不是严重的问题,當曾经DCF时,在用于DCF的展望反射額外投資條件下的好處。 它可能非常變形EV/FCF和沉重投資的公司的收入現款額或者份額。 它通常是一種合理的方法,因為維護和擴大性capex不容易地是可分開的,並且擴展在事務也許是必要為了停留,而不是真誠地任意的。





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