後現代的股份單理論(PMPT)

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後現代的股份單理論(PMPT)

後現代的股份單理論(PMPT)

後現代的股份單理論(PMPT)與現代(Markowitz)股份單理論(MPT)不同在兩個风险怎麼被測量和在怎样分佈回歸。 二種理論密切相關,並且PMPT是MPT的概念化: MPT是與通常分佈的回歸變化的PMPT作為风险措施。

因為PMPT一般比那裡MPT是沒有慣例: 有超过一種方法對測量的风险和許多對塑造回歸的發行。

後現代的股份單理論通过測量风险使用下降风险措施,回歸在極小的可接受的回歸(3月)之下將下跌。 這依靠投資者。 因為风险不一定是對稱的,這事關: 發行的部分的形狀在期待值之上的也許是非常与零件不同在它之下。

由于3月是投資者具體,這意味着有是無限編碼高效率的邊境,一每極小的可接受的回歸的。 這意味着它更加準確地反射現實不是所有的投資者有风险的同一目标或胃口。

PMPT比Markowitz股份單理論複雜。 那是一個原因為什么MPT使用了一個簡單的卑鄙變化模型: 數學上處理是更加容易的,並且其他方法在計算機之前是不切實際的变得便宜和快速。

一般來說,使用PMPT比MPT不會帶領顯著改善股份單,而是改进回歸有些,並且PMPT可能為股份單专门制作投資者特選。

測量的下降风险也是直覺地離對风险的多数人民的理解較近: 它比期望是取得損失的可能性,不是那获得更大的利润。 分別不是重要,如果回歸是對稱的,但是,如果我們接受真实生活回歸經常不是對稱的(準確無誤對揮發性投資舉行的長期)然後區別非常事關。

不使用正態分佈也意味着半新的發行可能反射真实生活回歸其他物產例如肥胖尾巴

可能也使用用于使用风险措施的後現代的股份單理論的风险测量方法別處。 应用他們於估價和工作指标一定是自然的: 例如可以修改Sharpe比率成為什麼称Sortini比率。





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