相信缺省交換(CDS)
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相信缺省交換(CDS)
信用缺省交換(CDS)是轉移信用危险以換取一系列的付款的衍生物合同。 它允許一名债券持有人買保險反對拖欠风险。 像貓債券， CDS不是，法律上，保险合同，對如下被解释的原因是重要。
買信用缺省交換不消滅所有風險与藏品債務相关： 利息风险，特別是，保持與持有人。
CDS能也看作為分解在債券的出產量入承保人接受)的风险差额 (和無風險的率 -，雖然這由逆黨风险的加法複雜化。
信用缺省交換與保險不同適當(例如，從monoline承保人的信用危险保險)在一定數量的方式：
- 保護賣主不是承保人和沒有被調控象這樣因此(雖然多數是銀行並且是不無條理的)
- 結果，沒有要求他們保留儲備反對风险
- 買家不需要行動uberrimae fides
- 買家不需要一種保险利益
這些的為時有重要後果。 保險(除人寿保险之外)法律上要求買家有一種保险利益： 他們將遭受事件被保險人的财政损失反對發生。
由于信用缺省交換不是保險，保護買家可能不實際上擁有債券CDS根據(「參考")。 買家也許推測或者樹籬對即關聯與它債券，甚至另一種风险的發行人的不同的暴露(在同一個國家和工业部门的一個債權人)。
區別的後果在章程上的和合同的貨物售出拒不退換依據應該是显然的。
保護的賣主在信用缺省交換的是在一個相似的位置對選擇的作家。 如果沒有在強調的缺省，則賣主挣金錢。 如果有缺省賣主必須报道它。 由于付款不是在前面所有做了，賣主也被暴露在交易對手风险。
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