現代或Markowitz股份單理論
現代或Markowitz股份單理論
現代或Markowitz股份單理論
股份單理論应付股份單的價值和风险而不是单個安全。 它經常称現代股份單理論或Markowitz股份單理論。
關鍵結果在股份單理論上是股份單的揮發性比它包含证券揮發性的平均重量是較少。 期望的回歸的标准偏差在股份單的是：
√ (ΣWi2σi2 + ΣΣWiWjCovij)
那里總和在股份單的所有证券，
Wi是股份單的比例在安全的我，
σi是安全期望的回歸的标准偏差我，和，
Covij是i和j.证券期望的回歸協變性。
假设，協變性少于一個是(不變地真實)，這比证券的期望的回歸的标准偏差的平均重量將是較少。 這就是為什麼多樣化減少风险。
其他重要結果在現代股份單理論上是应付高效率的股份單的建築的那些。
現代股份單理論沒有儘管是普遍地被接受，有价证券风险和回歸的標準課本描述。 Markowitz認為通常分佈變化每风险不充分的措施。 使用asymettric和被盯梢的油脂發行的模型被開发了(後現代的股份單理論)。 也有更加根本的反對，包括一種供選擇的關於行為的股份單理論。
建議的任何理論或戰略勝過市場，无需冒額外险是可能的抗辯Markowitz股份單理論，象價值作用的證據或堅持套利機會的存在。 注意這些的僅為時必要是市场效率的失敗-二經常是迷茫的(至少在他們的失敗中)。
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