风险套汇或合併套利

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风险套汇或合併套利

风险套汇,也告诉合併套利,是猜想的形式在吞並企图的結果的。 它本質上是绝對回歸戰略,並且應該通常是市场中性。 它在市場上應該做根据在出價過程期間,發生的無效用的高回报。 這是配齊給风险套汇它的名字的套利的相似性。

风险套汇和合併套利真正地不是過程的一個完善的描述,甚而除了事實之外它不是套利。 (因為价格運動是更加偉大的),重要机遇來自接管,不是合併。 期限风险套汇僅僅描述它作為是套利像,但是危險的戰略,也适用于許多其他戰略例如統計套利的事。

發生在接管期間的价格運動倾向于仿效形式。 目標的價格通常上升,並且承購者的價格通常下跌,當出價宣佈时(甚至傳言或者期望)。 价格移動取决于各種各樣的不確定性的程度,並且,當新聞流動在出價的過程期間,價格將继续動搖,新聞改變投資者的評估:

  • 出價成功的機會,
  • 機會管理者將允許出價,
  • 什麼適應规則核准也許依靠,
  • 可能承購者也許提高价格或者期限(现金支付或份額)。

這創造更好能估計出價過程的風險的專家的機會。 過程創造很多信息多数投資者是裝備不良的處理。 這意味着常常地有無效用在市場上,因為這信息在價格沒有被反射。

最簡單的风险套汇貿易買或短小目標。 一種更加典型的方法將買目標和短小承購者,並且從价格運動應該出價成功或價格的贏利被上升。 盼望出價出故障的從事套匯者會,同樣地,短小目標和買承購者。 這类似用于簡單的統計套利的對貿易戰略。 如果目標和承購者在同一個區段,這是市场中性。

风险套汇的範圍明顯地依赖在M & A活動上的水平和于怎样標誌高效率地起反應對什麼活動有。





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